庫存、鋼產(chǎn)量、鋼廠調(diào)價與鋼市變化
一、國企、民企與庫存
周末休息在家時，接到一位鋼貿(mào)商的電話，聊起了對鋼市后市演變的可能性，最后，他問了三個問題，一是假如 “中國的鋼鐵企業(yè)90%都是民營，也就是說大家都站在市場的角度，是否會從盈虧的角度來考慮當(dāng)前的問題”?二是現(xiàn)在鋼廠拼命在向他們推銷產(chǎn)品，要求打包接盤，鋼廠現(xiàn)在的狀況到底如何?三是如何看待寶鋼、沙鋼本次的調(diào)價及對市場的影響。
其實第一個問題的潛臺詞就是如何按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律來辦事，鋼廠是否還會無視需求的低迷而保存常態(tài)生產(chǎn)。就事論事而言，對于目前鋼市長久的弱勢狀況，不僅國有控股鋼廠主動性減產(chǎn)的欲望不強(qiáng)，甚至是不予考慮的，而且，很多民營鋼廠的生產(chǎn)積極性也沒有完全減弱，主要是民營非冷軋廠、鍍鋅彩涂廠的減產(chǎn)力度不很強(qiáng)，這可以從以下數(shù)據(jù)中得以證明：一是，國家統(tǒng)計局公布了7月份主要鋼鐵產(chǎn)品的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，7月粗鋼、生鐵、鋼材與原礦產(chǎn)量分別為6169.3萬噸、5632.1萬噸、8122，3萬噸和11546.1萬噸，1-7月粗鋼累計產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到41945.5萬噸，年化產(chǎn)量為7.2075萬噸。其中， 粗鋼與鋼材的日均產(chǎn)量分別為199.01萬噸和281.48萬噸，日均產(chǎn)量比6月降低了0.85%和6.95%，粗鋼產(chǎn)量的下降并不明顯，細(xì)分粗鋼產(chǎn)量的產(chǎn)生渠道，7月重點鋼企和其它鋼企日均粗鋼產(chǎn)量分別為163.76萬噸和35.25萬噸，比6月分別減少了2.58萬噸和增加了0.88萬噸，從一個側(cè)面說明了在目前的市道中，民營鋼廠亦不一定會主動減產(chǎn)。二是7月的鋼材產(chǎn)量下降還是較為顯著的，主要是由不屬于中鋼協(xié)統(tǒng)計范疇的非重點鋼企所貢獻(xiàn)。7月份重點鋼企和其它鋼企日均鋼材產(chǎn)量分別為158.76萬噸和103.25萬噸，比6月份分別減少了0.5萬噸和19.07萬噸，降幅分別為0.31%和15.59%。
為什么非重點鋼企粗鋼產(chǎn)量提升而鋼材產(chǎn)量卻下降呢，這其實反映了非重點鋼企一次材產(chǎn)量下降的不明顯，如螺紋鋼、線材與帶鋼等品種的產(chǎn)量依舊保持在較高水準(zhǔn)。
第二個問題我以庫存數(shù)據(jù)進(jìn)行了解讀，即用了二個庫存數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，予以說明鋼廠目前的困境：一是據(jù)每周跟蹤采集的主要市場社會庫存顯示，2011年12月30日社會庫存存量為1334.37萬噸，2012年7月27日社會庫存存量為1585.71萬噸，增加了254.34萬噸，增幅為18.84%(2011年7月29日社會庫存總量為1370.36萬噸，比上年末僅增加15.897萬噸，增幅1.17%);二是中鋼協(xié)統(tǒng)計的旬報數(shù)據(jù)顯示，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)庫存量在2011年12月下旬末為848.35萬噸，2012年7月下旬末為1232.01萬噸，增加了383.66萬噸，增幅高達(dá)45.22%(2011年7月末重點鋼企庫存總量為806.24萬噸，比上年末僅增加67.22萬噸，增幅9.1%)。
從中可以看出，今年整個鋼材庫存存量的增加幅度驚人，起碼說明了鋼材的供應(yīng)增量遠(yuǎn)超于鋼材的需求增量，這是其一。其二，在高庫存的狀況下，鋼廠的生產(chǎn)節(jié)奏并沒有減速，而鋼市又受到了自去年9月以來的連綿跌勢影響，其蓄水池的功能減退明顯，造成鋼廠庫存劇增。在此狀況下，鋼廠欲將自身庫存存量轉(zhuǎn)移至社會理應(yīng)在預(yù)計之中，既然有如此龐大的庫存存量，其實完全可以采取適當(dāng)?shù)闹鲃有允侄芜M(jìn)行減產(chǎn)，用于改善其庫存狀況。
二、鋼廠價格調(diào)幅與鋼市價格變化
8月10日寶鋼出臺了其9月份國內(nèi)期貨銷售價格政策、11日沙鋼也按時出臺了其8月中旬部分產(chǎn)品價格政策，作為鋼市同仁最為關(guān)注的兩家出廠價格政策的出臺，會對鋼市運行態(tài)勢產(chǎn)生什么樣的影響，以及本次出廠價格調(diào)整有何特征?
寶鋼9月份出廠價格的調(diào)幅有幾個看點：一是下調(diào)幅度有限、調(diào)整的品種局限性較大。寶鋼9月份價格僅對商用級(CQ級)的冷熱軋卷板(包括熱軋酸洗商品卷)、鍍涂品種的價格進(jìn)行了一定幅度的下調(diào)，但從調(diào)幅而言，又有點出乎市場的意料，即調(diào)幅有限，并沒有完全反映市場的感受，有被迫下調(diào)之嫌，這其實也從一個側(cè)面反映了鋼廠對后市反彈的期望與9月合同訂量尚可的現(xiàn)實表現(xiàn)。二是查閱了自2008年年末以來，寶鋼出廠價格政策連續(xù)下調(diào)月份一般不超過2個月，但本次是繼7、8二月下調(diào)后，連續(xù)第3個月出廠價格的下調(diào)，常規(guī)做法的改變也反映了寶鋼對目前鋼市持續(xù)低迷的一種被迫無奈，說明了鋼市本波下跌行情的時間已過長的現(xiàn)狀。寶鋼9月出廠價格的調(diào)幅，會影響即將出臺的鞍鋼、武鋼及其它采用月度定價策略的鋼廠的調(diào)幅，這對于鋼市價格的演變而言，會起到一定的止跌作用，但反過來也會使鋼廠間的競爭加大，畢竟調(diào)幅過低的鋼廠價格難以被市場真正的接受，而鋼廠迫于自身的庫存壓力，會變明降為暗降，從而加劇鋼廠間以優(yōu)惠價的形式調(diào)節(jié)其過分的掛牌價，達(dá)到增加其價格競爭的籌碼。
沙鋼對螺紋鋼線材與盤螺等8月中旬價格繼續(xù)了120-150的下調(diào)，在7月底8月初，建筑用鋼市場價格出現(xiàn)有所反彈的狀況下，沙鋼上旬的建筑用鋼市場價格以平盤出世，而8月上旬螺紋鋼等建筑用鋼的低迷，迫使沙鋼再行以適應(yīng)市價變化而變化的價格政策，這其實也是直面市場的調(diào)節(jié)，今年以來沙鋼螺紋鋼的出廠價格累計下調(diào)了700元/噸，與螺紋鋼現(xiàn)鋼價格下跌幅度基本持平，但鋼廠把握了價格調(diào)整的時效性與主動性，另外，從目前的市場鋼價而言，其與鋼廠出廠價格依舊倒掛，一方面反映了市場的清淡與消極應(yīng)對，壓制著鋼貿(mào)商囤貨的積極性，難以刺激市場流動性的增加，另一方面也反映了鋼廠因成本所迫，難以跟隨鋼市而為的現(xiàn)狀。
鋼廠價格的調(diào)幅，一方面會參照市場價格的變化而有所變化，另一方面也會影響市場價格的運行軌跡，寶鋼的9月份出廠價格的出臺，其目的是通過有限的調(diào)幅，希望達(dá)到能夠刺激市場的想法，改變市場的運行趨勢，而沙鋼建筑用鋼價格的調(diào)整，既想適應(yīng)鋼價的變化，又會對建筑用鋼市價變化產(chǎn)生一定的影響，而這一影響其實已有所反映在期螺的價格變化與多空的角力之中，對比一下期現(xiàn)螺紋鋼的走勢與沙鋼出廠價格政策的調(diào)整幅度，從中可以發(fā)現(xiàn)一些關(guān)聯(lián)性，本篇暫不作深入探究，留待后續(xù)詳敘。
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