漲得吃力跌得痛快 糾結(jié)的江蘇無縫鋼管路在何方
今年以來，螺紋鋼價格一路下行，可謂是漲得吃力，跌得痛快，直到9月6日開始才有所反彈。對此，有市場人士認為鋼市是空頭控盤的2012。“十八大”即將召開，鋼市是否醞釀了新的機會呢？
漲得吃力跌得痛快遵循技術(shù)走勢？
自2011年到現(xiàn)在，螺紋鋼期貨價格一路陰跌，從最高5200元/噸附近，一路陰跌到最低3200元/噸附近，跌幅約38%。整個走勢可分為五個階段：
第一階段：高位橫盤，蓄勢整理
自2011年年初開始，螺紋鋼期貨價格從最高5000元/噸開始下跌，跌到4600元/噸附近，開始了長時期的橫盤整理行情，整理區(qū)間在4600—4900元/噸。此輪行情下跌周期大約一個月，橫盤周期大約6個月。
第二階段：急速下跌
從2011年9月開始，美債、歐債危機相繼爆發(fā)，引發(fā)了整體大宗商品市場價格的暴跌，螺紋鋼也未能幸免。螺紋鋼此輪急速下跌，一個半月的時間自4800元/噸附近下跌到3800元/噸附近，僅在4300元/噸附近時，出現(xiàn)過短期的小調(diào)整，整體下跌1000元/噸。
第三階段：新平臺上漫長的橫盤整理
在2011年10月達到新低后，螺紋鋼期價止跌反彈，隨后在4000—4400元/噸區(qū)間長時間橫盤整理，并一直延續(xù)到2012年4月中旬。在此期間，行情一直圍繞著歐債危機問題不斷糾結(jié)，中間雖然出現(xiàn)過幾次下跌，但一直未能有效跌破4000元/噸。此輪橫盤以振蕩上行為主基調(diào)，雖然屬于小牛市，但始終處于一種上漲乏力，回調(diào)果斷快速的狀態(tài)，多頭壓力似乎很大。
第四階段：跌破關(guān)鍵橫盤支撐，創(chuàng)歷史新低
2012年4月中旬，螺紋鋼經(jīng)過長期的橫盤沖到了4400元/噸以上，最高觸碰到4430元/噸的位置，之后掉頭向下，并一路下跌到前期振蕩的關(guān)鍵支撐4000元/噸附近。
4000元/噸是本輪橫盤的關(guān)鍵支撐位，之前這個位置觸碰過很多次，但都沒有突破，此次再度跌到這個位置后，沒有按照以往的慣例大幅反彈，而是持續(xù)了近兩個月的小幅橫盤，隨后一路跌破4000元/噸、3800元/噸幾個關(guān)鍵位置，打破橫盤僵局，開始了加速下跌的行情，在3750元/噸附近略有停歇，之后繼續(xù)加速下跌，并跌破自螺紋鋼上市交易以來的最低點3200元/噸。
本輪行情的啟動和結(jié)束并無影響力很大的事件驅(qū)動，更多的是遵循技術(shù)走勢，并且伴隨著豆粕的牛市行情，在漲跌的時間周期上負相關(guān)性很高，明顯形成了豆粕強勢，螺紋鋼弱勢的走勢，似乎是主力資金有意識地選擇了做多豆粕，同時做空螺紋鋼的對沖策略。
第五階段：快速反彈回升，做出新的振蕩平臺，主力空頭大量減倉，重新布局
持續(xù)了近兩個月的加速下跌之后，9月初，交易量和持倉量不斷創(chuàng)新高，同時價格不斷創(chuàng)新低。隨著持倉量的不斷增加，交易保證金有所提升，主力的資金壓力初現(xiàn)，涌入螺紋鋼的投機資金也在不斷增加。
9月3日開始，市場資金出現(xiàn)了比較大的異動，持倉量、交易量都創(chuàng)新高，隨后，在9月6日達到歷史最低點之后，盤中突然出現(xiàn)了快速反彈，并伴隨大量空頭平倉盤。之后，逐步恢復(fù)平靜，交易量縮小，持倉量趨于穩(wěn)定，行情也逐步穩(wěn)住。
回顧過去行情，總結(jié)出以下規(guī)律：
1.兩次在高位和中間位置持續(xù)半年多的橫盤之后都出現(xiàn)了大幅度的下跌。
2.螺紋鋼行情演變的一些規(guī)律：螺紋鋼下跌速度一般很快，時間是1—2個月。橫盤時間短周期為1—2個月，長周期為6個月左右，橫盤區(qū)間一般是200—300元/噸。一般一輪行情幅度是800—1300元/噸，中間每隔400元/噸，會出現(xiàn)一個整理走勢，可能是主力資金從資金成本上考慮，兌現(xiàn)利潤，準(zhǔn)備足夠可用資金用于行情的推動。
3.過去兩次長周期的橫盤行情，都出現(xiàn)了反彈的時候上漲乏力，量能不足，而下跌的時候很強勢。
市場利好預(yù)期增強鋼市醞釀新機會？
。未來依然面臨著諸多不確定因素，但是相比過去來說，情況似乎好了許多。時間在逐步消化金融危機引發(fā)的后遺癥，未來出現(xiàn)惡化的可能性大大降低。同時，無論是美債危機還是歐債危機，大家都在逐步地看清其實質(zhì)，且各國政府也都采取了相應(yīng)措施。另外，經(jīng)過長周期的下跌之后，鋼材、鐵礦石、煤炭等價格目前都跌到了歷史低價區(qū)，價格泡沫幾乎消失，風(fēng)險越來越小，而投資價值在變大。未來鋼價下跌的空間將有限，這可以從以下幾方面來分析。
行業(yè)基本面
2012年度上海、武漢等地鋼市相繼出現(xiàn)的鋼貿(mào)商資金鏈斷裂問題，讓鋼市曾經(jīng)邁入低谷期，這大大削減了貿(mào)易商“蓄水池”的功能，社會庫存能力快速降低，大量庫存開始由貿(mào)易商轉(zhuǎn)換到鋼廠。鋼廠如果無法消化庫存，即便生產(chǎn)有利潤，也會自我調(diào)節(jié)產(chǎn)量，使其庫存達到合理水平。相比貿(mào)易商來說，鋼廠實力更強，不會恐慌性、大批量地拋庫存打壓市場價格。所以，庫存如果在鋼廠手上，即便數(shù)量壓力大，也不會輕易形成對市場真正的打壓，鋼廠自身也會被庫存“倒逼”其控制產(chǎn)量。
從鋼鐵行業(yè)本身來看，盡管目前需求依然低迷，產(chǎn)量未能大幅減少，但是庫存對價格的壓力將變小，國家對鋼廠的支持和調(diào)控相比大而散的貿(mào)易商來說更加容易，所以整體的供需矛盾將會往好的方向發(fā)展。在當(dāng)前鋼材價格跌入低價區(qū)的時期，未來會有各種來自于行業(yè)內(nèi)的力量去支撐并推動鋼價的上升，對未來的鋼價下跌形成較強的支撐力量。
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