6063鋁管跌幅過(guò)大而出現(xiàn)的報(bào)復(fù)性反彈
6063鋁管跌幅過(guò)大而出現(xiàn)的報(bào)恩性反彈 招商期貨金屬高級(jí)分析師：9月份，短期來(lái)看。鋼材價(jià)格強(qiáng)勁反彈帶動(dòng)鐵礦石價(jià)格大幅上漲。受此影響，巴西礦、澳礦至中國(guó)的海運(yùn)費(fèi)先后上揚(yáng)，波羅的海干散貨指數(shù)也在創(chuàng)新低后拉升。海運(yùn)費(fèi)的上漲反過(guò)來(lái)又對(duì)鐵礦石價(jià)格形成支撐，令鋼材價(jià)格堅(jiān)持堅(jiān)挺。近期，6063鋁管平均生產(chǎn)利息上升至34003500元/噸，而螺紋鋼1301合約最近在下探至3436元/噸后反彈，利息支撐作用顯現(xiàn)。目前，金九”新增有效需求有限，鋼貿(mào)商“蓄水池”功能受損，鋼價(jià)繼續(xù)大幅上漲缺乏條件。不過(guò)，銀十”需求仍值得期待，近期寶鋼、武鋼的十月價(jià)格政策選擇持平，也暗示鋼廠對(duì)后市的信心。因此，預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)與礦價(jià)進(jìn)入觀望期，橫盤(pán)的可能性較大。目前社會(huì)庫(kù)存下降主要是因?yàn)榻诜康禺a(chǎn)行業(yè)投資增速、開(kāi)工施工面積的回升所致，加之二季度以來(lái)不時(shí)下跌的鋼價(jià)使鋼貿(mào)企業(yè)元?dú)獯髠壳奥杂懈纳频男枨髮?dǎo)致鋼貿(mào)企業(yè)沒(méi)有足夠的信心囤貨。綜合來(lái)看，目前建筑鋼材消費(fèi)仍然疲軟，社會(huì)庫(kù)存的下降對(duì)應(yīng)的鋼廠庫(kù)存的不時(shí)上升，但鋼廠普遍原材料庫(kù)存較低。從粗鋼日產(chǎn)量數(shù)據(jù)就可以直觀反映出目前6063鋁管開(kāi)工率仍然處于高位，由于鋼廠虧損始終無(wú)法有效繼續(xù)，導(dǎo)致減產(chǎn)積極性不高。如果后市需求能夠維持好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，不排除鋼價(jià)在鋼廠微利減產(chǎn)面積有限的情況下緩慢回升，但由于供求矛盾仍然較大，鋼價(jià)回升高度有限，鋼價(jià)真正反轉(zhuǎn)仍需鋼廠大面積減產(chǎn)支持。
由于需求完全恢復(fù)仍然尚待時(shí)日，目前決定鋼價(jià)的主要因素是供給因素。只有當(dāng)鐵礦石價(jià)格較為堅(jiān)挺，令鋼廠繼續(xù)虧損，鋼廠自愿減產(chǎn)下(筆者預(yù)計(jì)減產(chǎn)到185萬(wàn)噸的日均產(chǎn)量)短期鋼價(jià)才能得到有效支撐。由于中期需求向好，第四個(gè)季度鋼價(jià)更大水平上取決于實(shí)際需求的復(fù)蘇水平。如果不再出現(xiàn)更嚴(yán)的房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控政策，鐵道部也加快鐵路基建建設(shè)，6063鋁管加上各地前期批復(fù)的項(xiàng)目陸續(xù)上馬帶動(dòng)國(guó)內(nèi)投資增速回升，四季度鋼價(jià)將會(huì)逐漸回暖。
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