據(jù)有關(guān)資料，到今年2月末，全國(guó)26個(gè)大、中城市的主要鋼材品種（建筑材和板材）社會(huì)庫(kù)存達(dá)到1809萬(wàn)噸，比去年同期增長(zhǎng)60%。由此引起一些人的恐慌，還有媒體將其比喻為“堰塞湖”，認(rèn)為距離鋼材行情大跌已經(jīng)不遠(yuǎn)。其實(shí)，這是不全面的，需要進(jìn)行具體分析。
社會(huì)庫(kù)存，實(shí)際上是保障生產(chǎn)流通正常進(jìn)行的一個(gè)“蓄水池”。當(dāng)期市場(chǎng)供大于求時(shí)，蓄水池水位上漲；反之則下降。因此，一般而言，鋼材社會(huì)庫(kù)存量顯著膨脹，表明了市場(chǎng)供應(yīng)壓力增大，行情難以揚(yáng)升。
必須指出的是，并非在任何場(chǎng)合下，庫(kù)存量的增加，都一定是供應(yīng)過(guò)剩結(jié)果，當(dāng)然也不能夠得出價(jià)格必然跌落的結(jié)論。
所謂社會(huì)庫(kù)存，必須是涵蓋了生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)成品庫(kù)存、加工企業(yè)的原材料庫(kù)存、流通企業(yè)庫(kù)存；即包括已經(jīng)入庫(kù)的庫(kù)存，還包括在途的庫(kù)存等，而不僅僅是一些城市鋼材市場(chǎng)的庫(kù)存量。兩者之間存在著很大差異。
由于多種因素的影響，目前缺乏能夠全面、準(zhǔn)確反映鋼材社會(huì)庫(kù)存量的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。我們現(xiàn)在所能夠做到的，只是根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，推測(cè)出一個(gè)所謂的“合理社會(huì)庫(kù)存”。即為滿足生產(chǎn)流通正常運(yùn)行所必需的社會(huì)庫(kù)存。
一個(gè)較為合理的鋼材社會(huì)庫(kù)存量應(yīng)該是多少？通過(guò)對(duì)當(dāng)前情況的綜合分析，可以視為當(dāng)年全部產(chǎn)量1.5個(gè)月的量，或者說(shuō)，合理的庫(kù)存周轉(zhuǎn)期為1.5個(gè)月。比如，2009年中國(guó)全部鋼材產(chǎn)量為69244萬(wàn)噸，那么其合理的社會(huì)庫(kù)存量應(yīng)當(dāng)是8656萬(wàn)噸。要知道，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期，人們一度努力爭(zhēng)取的最好社會(huì)庫(kù)存量，也就是年生產(chǎn)量3個(gè)月的周轉(zhuǎn)期。計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期鋼材庫(kù)存水平最高時(shí)，其庫(kù)存量曾經(jīng)占到了當(dāng)年產(chǎn)量的50%，即庫(kù)存周轉(zhuǎn)期為6個(gè)月。
如果我們認(rèn)為1.5個(gè)月的周轉(zhuǎn)期，即8656萬(wàn)噸才是一個(gè)較為合理的庫(kù)存量，那么，1800萬(wàn)噸的社會(huì)庫(kù)存實(shí)在算不了什么。當(dāng)然，這個(gè)1800萬(wàn)噸庫(kù)存量，遠(yuǎn)未反映出社會(huì)庫(kù)存的全貌，實(shí)際庫(kù)存數(shù)字要大得多。所以，我們更不能夠以偏蓋全，人云亦云，認(rèn)為現(xiàn)在鋼材庫(kù)存不得了，以致成了“堰塞湖”，中國(guó)鋼材行情將面臨滅頂之災(zāi)。因?yàn)槲覀儾](méi)有看到真正社會(huì)庫(kù)存的全貌。
由于目前還難以做到將社會(huì)庫(kù)存量全部、準(zhǔn)確地統(tǒng)計(jì)出來(lái)（即使今后也難以做到），因此，對(duì)局部鋼材庫(kù)存量進(jìn)行抽樣調(diào)查，觀察其升降變化，也可以成為我們監(jiān)測(cè)鋼材市場(chǎng)的主要參考依據(jù)。沒(méi)有疑問(wèn)，上述全國(guó)26個(gè)大、中城市的主要品種鋼材庫(kù)存同比增長(zhǎng)6成，表明鋼材庫(kù)存確實(shí)有了較大幅度增長(zhǎng)。即便如此，這個(gè)增幅也不是十分可怕。
首先是對(duì)比基數(shù)的影響。去年此時(shí)鋼材市場(chǎng)正在遭受金融危機(jī)煎熬，市場(chǎng)心態(tài)是現(xiàn)金為王，爭(zhēng)先恐后“去庫(kù)存化”，鋼材庫(kù)存量低于正常水平，使得今年庫(kù)存對(duì)比基數(shù)較低。
其次是“賭漲”因素的影響。受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和原材料價(jià)格預(yù)期上漲的影響，許多貿(mào)易商和消耗鋼材企業(yè)，普遍加大了鋼材儲(chǔ)備，以便乘機(jī)獲利，進(jìn)而導(dǎo)致了今年流通庫(kù)存量的增加。這也從另一個(gè)方面告訴我們，庫(kù)存量的增加，并不都是意味著后市價(jià)格的下跌。許多時(shí)候，庫(kù)存量越是增多，越是反映人們對(duì)后市看好，越是表明后市行情看漲。當(dāng)然，這也有一個(gè)臨界點(diǎn)。難以一直持續(xù)下去。
最后，隨著經(jīng)濟(jì)總量的擴(kuò)張，所需的鋼材社會(huì)庫(kù)存量也應(yīng)當(dāng)相應(yīng)增加。千萬(wàn)噸的鋼材庫(kù)存之所以并不可怕，不會(huì)導(dǎo)致今后鋼材行情的滅頂之災(zāi)，還在于受到了生產(chǎn)成本的強(qiáng)力支撐。這主要是鐵礦石、焦炭、動(dòng)力價(jià)格上漲和物流費(fèi)用提高。比如長(zhǎng)期協(xié)議鐵礦石新年度價(jià)格漲幅將超出預(yù)期，很有可能上漲40%以上，為了消化成本增加因素，鋼鐵企業(yè)只能上調(diào)出廠價(jià)格，并帶動(dòng)整體市場(chǎng)價(jià)格上漲。與此同時(shí)，更為旺盛的實(shí)體需求和鋼鐵企業(yè)的微利狀況，則為漲價(jià)提供了釋放基礎(chǔ)。
也正是因?yàn)槿绱�，所以人們后市信心穩(wěn)固，即使庫(kù)存暫時(shí)偏大，也不會(huì)出現(xiàn)恐慌性拋盤。相反，一旦價(jià)格出現(xiàn)較大幅度跌落，便會(huì)有大量抄底資金入場(chǎng)，導(dǎo)致價(jià)格行情的企穩(wěn)回升，跌落時(shí)間亦不會(huì)很長(zhǎng)，更談不上所謂“漫漫寒冬”。 | 
