與2009年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”不同，不久前閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2011年我國(guó)在繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策的同時(shí)，將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。財(cái)政、貨幣政策的“合唱”由過(guò)去兩年來(lái)的“積極與適度寬松”搭配變?yōu)椤胺e極與穩(wěn)健”相配，意味著為應(yīng)對(duì)2008年金融危機(jī)而持續(xù)了兩年的適度寬松的貨幣政策將逐步退出，國(guó)家宏觀調(diào)控將不僅關(guān)注保增長(zhǎng)、促就業(yè)，更關(guān)注防通脹、調(diào)結(jié)構(gòu)和保民生。 無(wú)錫鋼管有限公司現(xiàn)貨銷售無(wú)縫鋼管|合金管|高壓鍋爐管|低中壓鍋爐管|結(jié)構(gòu)管|流體管|化肥設(shè)備專用管|16Mn無(wú)縫管|管線管|石油套管|液壓支柱管|螺旋管|不銹鋼管|10#,20#、35#、45#、20G、27SiMn、35Cr、40Cr、12Cr1MoVG、15CrMoG等
財(cái)政、貨幣政策“合唱”意在調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹
2007年下半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱的趨勢(shì)明顯，流動(dòng)性偏多，貨幣信貸擴(kuò)張壓力較大，價(jià)格漲幅較大。同時(shí)，受美國(guó)次級(jí)抵押貸款風(fēng)波和未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不確定性等因素影響，國(guó)際金融市場(chǎng)和全球主要股指出現(xiàn)較大波動(dòng)。為防止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向過(guò)熱，央行貨幣政策由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”。進(jìn)入2008年下半年，美國(guó)次貸危機(jī)蔓延并急劇惡化，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益加深，出口增速回落，企業(yè)利潤(rùn)和財(cái)政收入下降，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，中國(guó)出臺(tái)了一攬子經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，其中最重要的是積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。積極的財(cái)政政策包括：截至2010年底投資4萬(wàn)億元，動(dòng)用資金開發(fā)各地方基礎(chǔ)建設(shè)，同時(shí)提高社會(huì)福利保障，加強(qiáng)對(duì)落后地方的援建；上調(diào)3486項(xiàng)商品的出口退稅率，包括提高部分鋼材品種的出口退稅率；降低稅收，增發(fā)國(guó)債，等等。適度寬松的貨幣政策表現(xiàn)為2008年10月份后，央行3次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，4次下調(diào)人民幣貸款基準(zhǔn)利率。2009年，央行緊密圍繞保增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)的大局，把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展作為金融宏觀調(diào)控的首要任務(wù)，繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，鞏固經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的勢(shì)頭。
2008年~2009年的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃在實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)目標(biāo)的同時(shí)，也帶來(lái)了一些“副產(chǎn)品”，即價(jià)格持續(xù)攀升，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的任務(wù)被延遲，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題并沒(méi)有得到解決。結(jié)構(gòu)調(diào)整問(wèn)題是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善民生的根本，這需要宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行新的“合唱”演練。
“積極與穩(wěn)健”搭配不僅立足于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期目標(biāo)，重點(diǎn)在于要耐心解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)這一長(zhǎng)期問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，為經(jīng)濟(jì)尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。政府支出不會(huì)再像“4萬(wàn)億元”財(cái)政刺激計(jì)劃那樣，把大量的資金投入到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，而是要堅(jiān)決防止盲目鋪攤子、上項(xiàng)目，要加大財(cái)政投入對(duì)“三農(nóng)”、保障性住房等“短板”進(jìn)行補(bǔ)貼，利用穩(wěn)健的貨幣政策著力優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)信貸資金更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，特別是“三農(nóng)”和中小企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
穩(wěn)健的貨幣政策旨在確保穩(wěn)定增長(zhǎng)
穩(wěn)健的貨幣政策是要讓非常時(shí)期的超常貨幣政策回歸常態(tài)，并不是貨幣政策全面收緊，而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化靈活使用不同的貨幣政策工具，既要保證物價(jià)穩(wěn)定，防范金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，也要提供保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所需的融資條件和環(huán)境。
2011年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)維持8%不變，這表明進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整并不會(huì)以犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為代價(jià)。CPI目標(biāo)預(yù)期為4%，高于2010年3%的目標(biāo)，也高于歷年的通脹預(yù)期水平。據(jù)報(bào)道，2011年全年新增人民幣貸款的目標(biāo)至少為7萬(wàn)億元，略低于2010年的7.5萬(wàn)億元，但并未大幅收緊，信貸控制仍然相對(duì)寬松。
此外，從近期各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）自2010年7月份以來(lái)持續(xù)上升，當(dāng)年11月份已達(dá)到55.2%；進(jìn)口增速反彈，2010年11月份我國(guó)進(jìn)口增速為37.7%，比同年10月份提升12.3個(gè)百分點(diǎn)。2010年11月末，我國(guó)廣義貨幣（M2）余額為71.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.5%，處于歷史高位；新增人民幣貸款5640億元，2010年前10個(gè)月，我國(guó)新增人民幣貸款共計(jì)7.4萬(wàn)億元。這顯示出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面向好，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，但總需求的增加會(huì)給物價(jià)帶來(lái)進(jìn)一步上漲的壓力。
在近期物價(jià)持續(xù)攀升的環(huán)境下，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議并沒(méi)有選擇緊縮銀根，而是上調(diào)了通脹預(yù)期目標(biāo)。簡(jiǎn)言之，確保穩(wěn)定增長(zhǎng)仍然是2011年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)。這一信號(hào)在短期內(nèi)，對(duì)鋼鐵、原材料等大宗商品的價(jià)格走勢(shì)相對(duì)有利。近期，鋼材期貨遠(yuǎn)期價(jià)格的上漲則是這一信號(hào)實(shí)際效果的顯現(xiàn)。但是綜合來(lái)看，短期內(nèi)通脹壓力的加大會(huì)首先體現(xiàn)在大宗原燃料的采購(gòu)上，導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本的抬高，鋼鐵企業(yè)的利潤(rùn)空間將受到擠壓。而成本壓力傳導(dǎo)是否暢通將決定鋼價(jià)能否如預(yù)期上漲。
“積極與穩(wěn)健”搭配給鋼鐵業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)提供有利環(huán)境
積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策“合唱”，將給2011年鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供契機(jī)。穩(wěn)健的貨幣政策對(duì)于改善通脹預(yù)期會(huì)起到一定作用，有利于鋼鐵企業(yè)轉(zhuǎn)型和長(zhǎng)期戰(zhàn)略的確定和施行；積極的財(cái)政政策更加關(guān)注擴(kuò)大內(nèi)需和民生領(lǐng)域，保障性住房建設(shè)力度的加大、主要鋼材下游行業(yè)產(chǎn)銷的旺盛會(huì)增加對(duì)部分鋼材品種的需求。
根據(jù)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部《關(guān)于報(bào)送城鎮(zhèn)保障性安居工程任務(wù)的通知》，2011年全國(guó)將建設(shè)保障性安居工程住房1000萬(wàn)套，這意味著其投資將超過(guò)1萬(wàn)億元，達(dá)到全國(guó)房地產(chǎn)投資規(guī)模的20%。而保障性住房的建設(shè)周期一般為2年~3年，這將成為“十二五”期間鋼材需求的一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。
此外，“積極與穩(wěn)健”搭配傾向于進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這給鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了有利的環(huán)境。
理性地看，雖然國(guó)家將擴(kuò)大內(nèi)需放在了更重要的位置上，將轉(zhuǎn)移對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模投資，并嚴(yán)控投資產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，但前期上馬的項(xiàng)目仍將持續(xù)，其慣性將保證投資拉動(dòng)的鋼材需求不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)縮水，從基礎(chǔ)上穩(wěn)定了鋼鐵行業(yè)的整體供需形勢(shì)。但綜合來(lái)看，這些需求的完成難度和附加值并不高，很難成為鋼鐵行業(yè)擺脫目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不利形勢(shì)的主要著力點(diǎn)。
與此同時(shí)，國(guó)家提出增強(qiáng)居民消費(fèi)能力，并將擴(kuò)大內(nèi)需放在“十二五”國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要位置。對(duì)于國(guó)內(nèi)消費(fèi)而言，具有巨大拉動(dòng)作用的主要是汽車、家電等終端消費(fèi)品制造業(yè)，以及居于產(chǎn)業(yè)鏈中端的機(jī)械制造行業(yè)，這些行業(yè)在“十二五”期間的發(fā)展將更加可觀。作為鋼鐵的主要下游行業(yè)，這些行業(yè)的發(fā)展與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)，在穩(wěn)定下游行業(yè)用鋼數(shù)量需求的同時(shí)，也對(duì)鋼鐵行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整提出了要求。機(jī)械、汽車、軍工等行業(yè)對(duì)于鋼材的需求相對(duì)較為高端，產(chǎn)品附加值也相對(duì)較高，并且以板材和特殊鋼為主，這為鋼鐵行業(yè)品種結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整提供了更大的空間。因此，近兩年板材需求不足、產(chǎn)能過(guò)剩、市場(chǎng)價(jià)格偏低的情況有可能出現(xiàn)改觀。但同時(shí)，這些行業(yè)的發(fā)展也無(wú)疑意味著對(duì)用鋼要求的提升，這將成為鋼鐵行業(yè)進(jìn)一步進(jìn)行品種結(jié)構(gòu)調(diào)整的直接動(dòng)力。此外，隨著汽車、機(jī)械、家電等行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，其出口結(jié)構(gòu)和附加值也將有所提升，這對(duì)改善鋼材直接出口困難的情況，減輕國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供大于求的壓力也將起到重要作用。
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