需求增速下滑，產(chǎn)能過剩壓力增大
中國鋼材消費經(jīng)過快速增長后，已顯著步入低速增長階段。預(yù)計2011年國內(nèi)鋼材消費量增速將下降至5%。主要用鋼行業(yè)產(chǎn)量增速的下降是導(dǎo)致鋼鐵業(yè)需求增速下滑的主要原因。但與此同時，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能過剩的矛盾依然突出，特別是現(xiàn)有產(chǎn)能總體規(guī)模過大。由于生產(chǎn)集中度依然偏低，產(chǎn)能無序釋放依然嚴峻，導(dǎo)致鋼材市場供需矛盾無法得到有效緩解，同時亦使得鋼材價格走勢缺乏足夠的穩(wěn)定性。
原材料價格上漲壓縮行業(yè)盈利空間
無錫鋼管有限公司現(xiàn)貨銷售：
以鐵礦石、煤炭為代表的大宗原材料價格在2011 年處于持續(xù)上升中，在全球通脹壓力不減的背景下，我們認為下半年鋼鐵生產(chǎn)的主要原材料價格將持續(xù)高位運行，鋼鐵業(yè)仍將處于低利潤的格局。
行業(yè)估值水平難有明顯提升
目前鋼鐵業(yè)整體仍處于復(fù)蘇進程中，但需求增速下滑、產(chǎn)能過剩壓力增大以及原材料價格的上漲將抑制行業(yè)的盈利改善。在此背景下，我們認為行業(yè)整體的估值水平難有明顯提升。
把握結(jié)構(gòu)性和階段性的投資機會
我們認為由于鋼鐵業(yè)消費整體已進入低速增長階段以及行業(yè)受上下游雙重擠壓的不利影響，盈利缺乏足夠的穩(wěn)定性。因此鋼鐵業(yè)不具備趨勢性的投資機會。我們認為可把握產(chǎn)業(yè)下游中從事深加工的板塊以及鋼價季節(jié)性走強帶來的階段性行情。
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