全國(guó)鋼市面臨大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)慶之后，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)開(kāi)市跌勢(shì)趨緩，多數(shù)人士預(yù)計(jì)在經(jīng)歷了節(jié)前的下跌之后能出現(xiàn)一波小反彈然后再探底，但昨日螺紋鋼的暴跌與電子盤的重挫讓反彈尚未形成便再陷下跌行情，國(guó)內(nèi)鋼材現(xiàn)貨也出現(xiàn)了快速下滑，期貨、現(xiàn)貨都跌破了重要的支撐點(diǎn)位，目前市場(chǎng)上恐慌情緒正在蔓延，連最樂(lè)觀的市場(chǎng)人士都開(kāi)始懷疑熱卷、螺紋鋼能否守住4000元/噸的大關(guān)。在歐債危機(jī)深化，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境欠佳，原材料開(kāi)啟下跌行情，生產(chǎn)成本逐漸下降，而鋼材庫(kù)存在節(jié)后強(qiáng)勁反彈，市場(chǎng)供需壓力愈發(fā)明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，此輪價(jià)格下跌的底部在哪里現(xiàn)在沒(méi)人能夠說(shuō)清，熱卷、螺紋鋼價(jià)格能掉到4000元嗎？如果到了，4000元/噸的價(jià)格就是底部了嗎，下一個(gè)支撐點(diǎn)又在哪里？
資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩是鋼材價(jià)格下跌的根本原因
回顧國(guó)慶之前，引發(fā)國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的元兇就是美聯(lián)儲(chǔ)的扭曲操作代替QE3，導(dǎo)致了大宗商品價(jià)格傾瀉直下；而歐債危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)輪番下調(diào)部分國(guó)家主權(quán)和銀行評(píng)級(jí)；德國(guó)高調(diào)宣稱出手救濟(jì)希臘，歐盟內(nèi)部卻現(xiàn)分歧，增加了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的不確定性。國(guó)內(nèi)新的經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴也正在形成，隨著溫州老板跑路的新聞不斷傳出，東南沿海中小企業(yè)倒閉潮如2008年的景象再現(xiàn)，讓市場(chǎng)人士擔(dān)憂中國(guó)出現(xiàn)的資金鏈的危機(jī)。在此期間，道瓊斯工業(yè)指數(shù)振幅11.73%、英國(guó)富時(shí)100振幅12.12%、法國(guó)CAC振幅20.72%、德國(guó)DAX振幅21.35%、日經(jīng)225指數(shù)振幅6.12%、大宗商品出現(xiàn)L字形態(tài)；國(guó)內(nèi)A股跌破前期低點(diǎn)，成交量一度創(chuàng)下地量……正是資本市場(chǎng)的大幅動(dòng)蕩讓鋼材界人士有了山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓的感覺(jué)，紛紛猜測(cè)經(jīng)濟(jì)危機(jī)何時(shí)爆發(fā)，悲觀情緒滋生后便加快套現(xiàn)資源、回籠資金，在期貨市場(chǎng)上則重倉(cāng)放空。昨日，國(guó)內(nèi)大宗商品普遍上漲，而鋼材的基本面較差，大量資金乘虛而入追捧螺紋鋼，才導(dǎo)致了價(jià)格的暴跌。
鋼材產(chǎn)量高企而需求萎縮導(dǎo)致庫(kù)存快速上升
中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月上旬粗鋼日產(chǎn)量為193.39萬(wàn)噸，較9月下旬上升0.2%。自2月下旬以來(lái)，粗鋼日產(chǎn)量持續(xù)高于190萬(wàn)噸，高于2010年的日產(chǎn)量170萬(wàn)噸。此次產(chǎn)量回升與鋼廠9月上中旬開(kāi)始的集中檢修結(jié)束，部分鋼廠受“十一”假期影響提前安排生產(chǎn)合同集中生產(chǎn)有較大關(guān)系。然而，即便9、10月份鋼價(jià)不斷走低，鋼廠利潤(rùn)下降，目前國(guó)內(nèi)鋼廠減產(chǎn)意愿并未顯現(xiàn)，據(jù)聞上周還有部分中板鋼廠競(jìng)相下調(diào)價(jià)格，刺激貿(mào)易商訂貨，如普陽(yáng)鋼廠的中厚板以4200元/噸的價(jià)格接單。
上半年粗鋼產(chǎn)量同樣在190萬(wàn)噸以上，為何庫(kù)存不斷下降？主要是當(dāng)前的下游需求與上半年截然不同。上半年國(guó)內(nèi)需求仍能保持正常，保障性住房和高鐵項(xiàng)目對(duì)建材的消化明顯，汽車、機(jī)械行業(yè)雖然增速下降，但用鋼需求仍能保持正常。但在3季度末開(kāi)始，國(guó)內(nèi)PMI指數(shù)回落到枯榮線之下，終端企業(yè)對(duì)鋼鐵等原材料的采購(gòu)明顯回落。加上目前在連續(xù)不斷的房控政策下，特別是二三線城市限購(gòu)令的推出，使得整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)遭受嚴(yán)重打擊，整體市場(chǎng)進(jìn)入低迷狀態(tài)，而從決策層釋放出的信息來(lái)看，宏調(diào)力度并未有所放松，且這種趨勢(shì)年內(nèi)恐將難有改變。同時(shí)汽車、機(jī)械制造、家電等行業(yè)持續(xù)低迷運(yùn)行，一定程度上也制約了板材等品種的需求。
庫(kù)存方面，國(guó)慶之后鋼材庫(kù)存在節(jié)后增加明顯，尤其線材、螺紋庫(kù)存上升速度急劇加快。數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，全國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存量為1552.29萬(wàn)噸，比節(jié)前上升68.32萬(wàn)噸。從分品種來(lái)看：全國(guó)線材社會(huì)庫(kù)存量為127.95萬(wàn)噸，比節(jié)前上升9.88%；螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存量為597.68萬(wàn)噸，比節(jié)前上升5.84%；熱軋卷板社會(huì)庫(kù)存量為492.63萬(wàn)噸，比節(jié)前上升4.23%；冷軋卷板社會(huì)庫(kù)存量為154.09萬(wàn)噸，比節(jié)前上升0.73%，由節(jié)前的下降轉(zhuǎn)為上升；中厚板社會(huì)庫(kù)存量為167.27萬(wàn)噸，比節(jié)前上升1.32%，由節(jié)前的下降轉(zhuǎn)為上升。
原材料價(jià)格下跌刺激鋼價(jià)進(jìn)一步下探
從國(guó)慶前開(kāi)始進(jìn)口礦市場(chǎng)繼續(xù)走跌，近日有加速下跌的趨勢(shì)。由于鋼廠檢修計(jì)劃的增多，加上鋼材價(jià)格下跌不止，礦石貿(mào)易商出現(xiàn)恐慌心理，后市持不樂(lè)觀心態(tài)居多。昨日，三大礦山之一的淡水河谷主動(dòng)發(fā)函，稱鑒于目前鐵礦石市場(chǎng)新變化，決定按照當(dāng)期的指數(shù)價(jià)格調(diào)整四季度的鐵礦石報(bào)價(jià)，每噸從175美元降到了160美元，鐵礦石全球供求關(guān)系發(fā)生變化的信號(hào)正在不斷放大�，F(xiàn)國(guó)內(nèi)63.5%印粉外盤主流報(bào)價(jià)在165-167美金/干噸左右，較今年的高點(diǎn)已經(jīng)下降30美元/噸，跌幅為15.38%。天津港63.5%印度粉礦價(jià)格為1260元/濕噸，62%印度粉礦1250元/濕噸。唐山酸基鐵精粉價(jià)格為1070-1080元/噸，較前期價(jià)格下跌30元/噸。目前廢鋼、生鐵市場(chǎng)穩(wěn)中趨弱，成本給予鋼價(jià)支撐有所減弱。雖然主導(dǎo)鋼廠寶鋼11月份板材政策開(kāi)平盤，但在市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重的行情下，后期國(guó)內(nèi)鋼企下調(diào)出廠價(jià)格的概率較大。生產(chǎn)成本的降低與鋼廠出廠價(jià)格的下降將進(jìn)一步刺激市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下行，后期鋼市面臨較大的下滑風(fēng)險(xiǎn)。
昨日鋼材期貨價(jià)格、熱軋電子盤價(jià)格大幅下挫，突破了關(guān)鍵支撐點(diǎn)，繼續(xù)下跌的空間被打開(kāi)�，F(xiàn)貨市場(chǎng)銷售持續(xù)低迷，下游用鋼的需求難有好轉(zhuǎn)，總體價(jià)格下跌之勢(shì)難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)深跌阻力將增強(qiáng)，總體下跌幅度將有明顯放緩。
不過(guò)，從較長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼材需求依然呈萎縮趨勢(shì)，對(duì)建筑鋼材需求形成強(qiáng)有力拉動(dòng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資進(jìn)入下半年后嚴(yán)重萎縮，從2009年最高近60%的增速下降至2011年下半年的不足10%，其中鐵路行業(yè)投資甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)；房地產(chǎn)行業(yè)投資增速也持續(xù)下降；被寄予厚望的1000萬(wàn)套保障房項(xiàng)目上報(bào)的開(kāi)工率基本接近100%，但資金緊張導(dǎo)致的施工進(jìn)度緩慢，能提供的需求也較為有限。需求的萎縮，使得市場(chǎng)商家銷售資源困難，資金回籠周期拉長(zhǎng)，從而影響市場(chǎng)心態(tài)。因此，預(yù)計(jì)在經(jīng)過(guò)國(guó)慶后的快速下跌之后行情可能出現(xiàn)短暫的橫盤整理，年底仍可能有較大的回落空間。
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