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PVC(7520,-55.00,-0.73%)和鋼材同為房地產(chǎn)行業(yè)主要建材，后者已在新屋開工面積不斷放大中強(qiáng)勢上漲近30%。對比鋼材上漲之初和PVC現(xiàn)今基本面，可見兩者極為相似。加之經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期已令多種商品出現(xiàn)較大幅度上漲，PVC久盤不下，后市很可能重述鋼材強(qiáng)勢上漲的“昨天故事”。
房地產(chǎn)復(fù)蘇是基礎(chǔ)
型材、異型材是我國PVC消費(fèi)量最大領(lǐng)域，約占PVC總消費(fèi)量的25%左右，主要用于制作門窗和節(jié)能材料，目前其應(yīng)用量在全國范圍內(nèi)仍有較大幅度增長。聚氯乙烯管道是其第二大消費(fèi)領(lǐng)域，約占其消費(fèi)量的20%左右。在我國，聚氯乙烯管較PE管和PP管開發(fā)早，品種多，性能優(yōu)良，使用范圍廣，在市場上占有重要位置；其次，建筑行業(yè)中廣發(fā)范用的還有PVC片材、板材。由此得出，與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)的PVC材料共有四種：PVC型材、PVC管材管件、PVC片材和PVC板材。這四種材料占據(jù)PVC總產(chǎn)量的55%。相對其他用途如革、粒料、玩具等則較為分散。因此PVC需求復(fù)蘇與否與房地產(chǎn)行業(yè)密切關(guān)聯(lián)。
鋼材是國家工業(yè)化重要原材料之一，考察鋼材下游行業(yè)可以看出，49.50%的鋼材用于建筑行業(yè)，18%用于機(jī)械行業(yè)，汽車家電等則不足6%。由此可見房地產(chǎn)行業(yè)對鋼材需求和價格具有重要先行意義。
盡管螺紋鋼(4875,-3.00,-0.06%)占房地產(chǎn)成本的比重并不大，但由于房地產(chǎn)行業(yè)消費(fèi)量占據(jù)螺紋鋼和線材(4744,-8.00,-0.17%)消費(fèi)總量的近一半，房地產(chǎn)行業(yè)快速復(fù)蘇，無疑推動了螺紋鋼和線材價格走強(qiáng)。預(yù)計(jì)今年下半年，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)仍將保持較快的發(fā)展勢頭，對于鋼材價格的支撐作用不可忽視。
房地產(chǎn)行業(yè)成交量持續(xù)增長，以及商品房庫存不斷減少使得新開工面積增加速度得到了大幅提升。住宅房屋開工面積對于鋼價走向具有很好的先行指標(biāo)作用，主要原因是因?yàn)榉康禺a(chǎn)開工之后就決定了一段時間的鋼材需求量。
6月份天量房地產(chǎn)開工面積將使得房地產(chǎn)對于鋼材需求回到2007-2008年水平，對于建筑鋼材需求的拉動將起到明顯效果，并且在之后很長時間內(nèi)都將主導(dǎo)建筑鋼材走勢，同樣將使得PVC需求持續(xù)高位。
鋼材價格有明顯先行意義
鑒于兩品種與房地產(chǎn)行業(yè)密切相關(guān)，鋼材價格對PVC有明顯先行意義：原料價格比較方面，鋼材原料上行是鋼材漲勢前奏，鐵礦石和焦炭在6月底已開始從底部慢慢走高。PVC主要原料電石受制于電力價格、焦炭價格以及短期因素運(yùn)力緊張等因素，上半年盤整后已于7月份小幅收高；另一原料乙烯受原油、石腦油提振，自年初就已開始上漲，未來趨勢仍將繼續(xù)。
PVC的生產(chǎn)方法有電石法和乙烯法兩種：電石法的一個顯著特點(diǎn)為耗電較高，不但在生產(chǎn)PVC時要耗費(fèi)電力，由焦炭制備電石也要消耗大量的電，如生產(chǎn)1噸電石約需消耗3450kwh的電、0.6噸的焦炭和0.9噸的石灰石。
乙烯法成本的主要因素有乙烯消耗量、氯氣消耗、耗電量、加工助劑、管理人工費(fèi)用等。前兩項(xiàng)約占成本的60%左右。雖然乙烯法耗能量較電石法低，但其設(shè)備投資卻十分巨大，因此設(shè)備折舊在成本中所占比重較大。而設(shè)備投資是固定的，因此乙烯、氯乙烯價格的變化是聚氯乙烯樹脂價格變動的主要因素。
未來一段時間受運(yùn)輸影響及上游成本支撐，電石價格小幅上調(diào)可能性較大；乙烯價格受上游原油價格支撐，自2008年底以來也持續(xù)上漲勢頭。
鋼價上漲推動焦炭價格上行
滬鋼價格屢創(chuàng)新高反映了基本面的逐漸好轉(zhuǎn)，由成本與需求推動的鋼價上漲行情如期而至，此次行情上漲高度大大出乎了市場主流預(yù)測結(jié)果，截止至8月5日，螺紋鋼0910合約最高價已經(jīng)突破了4900元/噸，滬鋼自7月初發(fā)動強(qiáng)勢上漲行情以來，漲幅已超過30%。
雖然滬鋼價格上漲速度驚人，但是相對鋼價快速上漲，前期煉鋼原料上漲速度并未完全跟上，而近期鐵礦石、焦炭等主要煉鋼原料價格出現(xiàn)了大幅的補(bǔ)漲，鋼廠現(xiàn)在巨大盈利空間將受到壓縮。與此同時，作為電石制造重要原料的焦炭也會上漲，那么屆時PVC將受到成本推動上行的可能性很大。
產(chǎn)銷量均攀至歷史高點(diǎn)
2009年6月，國內(nèi)PVC產(chǎn)量同比自2008年8月持續(xù)下滑以來首度出現(xiàn)回升，并臨近往年高點(diǎn)，為80萬噸。由產(chǎn)量與進(jìn)口量除去出口量的表觀消費(fèi)量數(shù)據(jù)看，2009年6月PVC創(chuàng)出了歷史消費(fèi)最高值，達(dá)98.96萬噸。
鋼材方面，上半年我國生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別為25880萬噸、26658萬噸和31648萬噸，分別增長5.6%、1.2%和5.7%。其中6月份粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到164.63萬噸/日，也超過去年同期156.48萬噸/日的最高水平。鋼材產(chǎn)能的擴(kuò)張使得上半年頒布的鋼鐵行業(yè)振興計(jì)劃中對于產(chǎn)能的調(diào)控計(jì)劃很難實(shí)現(xiàn)，長材產(chǎn)能不足以及板材產(chǎn)能的過剩依舊存在。國內(nèi)產(chǎn)量屢創(chuàng)新高得益于建筑行業(yè)需求的強(qiáng)勁拉動，雖然總體產(chǎn)能依舊過剩，但是由于需求加成本的雙重推動，使得滬鋼上漲行情持續(xù)了較長時間，并且幅度驚人。
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