鋼價過山車，江蘇鍋爐管冬儲意愿仍舊較弱
投資要點：本周北京價格和鋼坯的大幅回落視乎預(yù)示著本輪急速拉漲的反彈已經(jīng)終結(jié)，雖然南方由于需求尚存鋼價沒有急跌，但市場心態(tài)整體轉(zhuǎn)弱較為明顯。寶鋼出廠價的變相降價方式和沙鋼價格調(diào)整結(jié)構(gòu)也體現(xiàn)鋼廠對于價格并不樂觀�，F(xiàn)在行業(yè)層面短期唯一偏樂觀的預(yù)期是冬季歷史上礦價表現(xiàn)相對較強，礦價短期看空并不多，但中長期看都預(yù)期礦價必有一跌。鋼廠目前對礦價接受度較低，原料庫存并不緊張短期不會有大幅補庫的需求。我們此前觀點認為四季度驅(qū)動鋼價上漲的因素主要為預(yù)期和相應(yīng)帶來的冬儲行為，而目前三中全會對行業(yè)利好的預(yù)期已經(jīng)落空，我們判斷環(huán)保因素也不會帶來太多利好。受資金面偏緊以及當(dāng)前價位吸引力不強的制約冬儲意愿仍舊偏弱。目前我們?nèi)跃S持鋼價在年底前難以出現(xiàn)趨勢性上漲的觀點。
北京鋼價上演過山車。11月第一周北京地區(qū)螺紋鋼價格大幅拉漲200元，但本周又大幅回落150元，鋼坯的價格也從3080元回落到3000元左右。北方價格的大起大落表明逐漸入冬后實際需求端并不理想，較低的貿(mào)易商庫存和鋼廠檢修帶來的短期資源緊缺給了市場短期炒作的理由。終端需求尚存的南方地區(qū)價格相對較好，上海螺紋鋼漲幅已經(jīng)達到200元，但隨著北方資源陸續(xù)到貨價格也存在一定壓力。
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