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| 中國經(jīng)濟(jì)滯脹頻引猜疑 |
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發(fā)布者：zoqra.cn 發(fā)布時間：2010/6/19 閱讀：665次 【字體：大 中 小】 |
最受關(guān)注的物價指標(biāo)CPI同比漲幅突破3%。居民儲蓄負(fù)利率的現(xiàn)實，勢必帶來利率上行的壓力。工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速雖然都保持了兩位數(shù)的高增速，但比1季度出現(xiàn)了快速回落的態(tài)勢。如果這種趨勢延續(xù)下去，中國經(jīng)濟(jì)會不會出現(xiàn)通脹上升而增長放緩的滯脹局面？
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2009年房地產(chǎn)市場的火爆，對工業(yè)部門的擴(kuò)張拉動顯著。在政府大力度調(diào)控的背景下，2010年中國房價漲幅明顯回落，表現(xiàn)為新開工項目減少，基建投資放緩，鋼材等工業(yè)品需求下降，價格疲軟。隨著房地產(chǎn)投資下降后，對上游行業(yè)的緊縮效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，難免會波及實體經(jīng)濟(jì)增長。
與投資減速的趨勢不同，拉動經(jīng)濟(jì)增長的另外兩大部門表現(xiàn)強(qiáng)眼。一是5月份出口增長以外激增，同比增長48.5%，二是5月社會消費品零售總額同比增長18.7%，顯示國內(nèi)消費需求并未因房地產(chǎn)調(diào)控受到抑制。然而，未來出口和消費保持增長也面臨風(fēng)險。由于接到訂單和實際出口之間存在時間上的滯后性，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和人民幣對非美元貨幣升值的作用可能尚未兌現(xiàn)。6月以后出口增長很可能會從高位回落。消費方面，雖然就業(yè)、收入增長形勢穩(wěn)定，為消費增長提供了支撐，但家電、汽車等耐用消費品或“升級”消費品，在國家延長補(bǔ)貼政策的背景下，增速仍比2009年放緩，這不能不讓人對消費增長的后勁感到擔(dān)憂。
面臨經(jīng)濟(jì)增速下滑和通脹上升的雙重壓力，中國經(jīng)濟(jì)如何避開“滯脹”的局面？如果政策得當(dāng)，實現(xiàn)這一目標(biāo)還是有可能的。首先，中國經(jīng)濟(jì)依然處在增長的快車道，可以承受 GDP增速1-2個百分點的下滑；其次，雖然經(jīng)濟(jì)增速下滑，但投資部分下滑多，而消費領(lǐng)域保持增長或基本持平，說明中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)雖然整體依然失衡，但有出現(xiàn)了改善的跡象；再次，5月CPI雖然同比上升，但同4月相比環(huán)比下降，顯示近期通脹壓力并沒有變大。美元升值，大宗商品回落，也有助于減少中國的進(jìn)口成本，緩解PPI和CPI通脹的壓力(“滯后”效應(yīng)還未顯現(xiàn))。
政策層面的關(guān)鍵是如何釋放經(jīng)濟(jì)增長的潛力，又不推高通脹。4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃一方面帶動的投資和GDP的增長，同時也留下信貸擴(kuò)張、資產(chǎn)價格泡沫和通脹上升的副作用。政府目前不太可能放棄調(diào)控，重新推動新一輪投資擴(kuò)張。下一階段只能著重于落實前階段房地產(chǎn)調(diào)控的政策，觀察政策效果，防止調(diào)控過度帶來大起大落。對于通脹的壓力，應(yīng)該大膽動用利率、匯率等工具，實際上利率、匯率的小幅波動對實體經(jīng)濟(jì)的沖擊主要是心理作用，其實際影響甚至小于房地產(chǎn)和信貸的行政性調(diào)控手段。靈活運用貨幣政策工具，完全可能起到穩(wěn)定通脹的作用。
真正能夠持續(xù)拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的，是十多億人口組成的國內(nèi)市場的消費需求。拉動這一需求，靠得不是新一輪投資熱潮，不是保持低利率，更不是吹打房地產(chǎn)泡沫。要做到這一點，就必須推動一系列制度改革：限制壟斷，鼓勵市場競爭，特別是給民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造公平的市場競爭環(huán)境；同時改善社會收入分配，支持勞動者通過集體議價等形式，提高收入水平；改善醫(yī)療等社會保障，釋放居民儲蓄。日前，中國副總理李克強(qiáng)在《求是》雜志發(fā)表《關(guān)于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)促進(jìn)持續(xù)發(fā)展的幾個問題》一文，提出了上述改革的正確方向。
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