鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比小幅增加,臨近春節(jié)運(yùn)輸壓力大,原材料供應(yīng)偏緊,原材料價格堅挺,焦炭價格大幅上漲。本周國內(nèi)鐵精粉均價1206元/噸,周環(huán)比小漲2元/噸;青島港口現(xiàn)貨鐵礦石1295元/噸,環(huán)比漲20元/噸;印度礦CFR為178美元/噸,環(huán)比漲2美元/噸;邢臺主焦煤1450元/噸,與上周持平;二級冶金焦均價2020元/噸,大漲102元/噸;唐山廢鋼3050元/噸,漲50元/噸;唐山方坯4220元/噸,環(huán)比漲50元/噸。

鋼價:板材價格走勢繼續(xù)強(qiáng)于長材 

無錫鋼管有限公司現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品：結(jié)構(gòu)管、流體管、高壓鍋爐管、化肥專用管、合金管、異型管、精密冷拔管、大口徑厚壁管、機(jī)械加工用管。常備資源材質(zhì)為： 10#、20#、35#、45#、16Mn、27SiMn、CrMo910、15CrMo、35CrMo、12Cr1Movg

本周國內(nèi)鋼價綜合指數(shù)[2136.81 0.32%]169.4,環(huán)比漲0.8%,其中長材價格指數(shù)漲0.5%,扁平材價格指數(shù)漲1.1%,分別收于191.0,148.2。板材走勢繼續(xù)強(qiáng)于長材。

1月7日螺紋鋼主力合約收盤價為4793元/噸,環(huán)比跌19元/噸;結(jié)算價為4799元/噸,環(huán)比跌4元/噸。螺紋鋼期現(xiàn)貨價差縮小至119元/噸,環(huán)比減少24元/噸。

目前市場整體需求面臨日益平淡的趨勢。元旦過后,市場迎來開門紅,但始終受氣候及成交影響,到下半周市場活躍度不高。隨著新年的到來,多個省市由于電力緊張產(chǎn)能受限,加上原料緊張,對鋼材成本起一定的支撐。預(yù)計下周市場或?qū)⒕S持震蕩調(diào)整。

毛利:產(chǎn)品毛利均小幅減少

本周原料尤其是焦炭價格漲幅明顯,但鋼材價格僅小幅上漲,因此主要產(chǎn)品毛利均有所減少。目前螺紋鋼、線材毛利在250~300元/噸;冷軋板、熱卷、中厚板維持20~70元/噸左右的微利;鍍鋅板虧損200元/噸左右。

庫存:僅有熱卷庫存降低

本周末社會庫存為1352.11萬噸,周環(huán)比增加2.15%。長材、板材庫存以上升為主,僅有熱卷庫存環(huán)比小幅降低。社會總庫存雖同比升高9.64%,庫存水平較為合理,壓力不大。目前鋼鐵下游需求不足,但鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比增加,社會庫存上升符合預(yù)期。

行業(yè)觀點:相對收益不明顯,繼續(xù)關(guān)注資源股

鋼鐵板塊有一定估值優(yōu)勢,可能獲取階段性相對收益。但目前鋼鐵產(chǎn)品以微利為主,基本面依然在震蕩筑底,同時短期內(nèi)不會出現(xiàn)刺激板塊上漲的行業(yè)重大事件,因此可以繼續(xù)等待買入鋼鐵股的時機(jī)。一季度通脹預(yù)期強(qiáng)烈,資源價格看漲,可繼續(xù)關(guān)注擁有鐵礦石、煤炭資源的公司。我們廣發(fā)鋼鐵投資組合為:金嶺礦業(yè)[21.46 2.19%]、酒鋼宏興[10.70 3.48%]、ST釩鈦、新興鑄管[8.20 -1.32%]、八一鋼鐵[11.36 0.98%]。